????當月，一個由阿曼人牽頭的杠桿收購陶氏的方案也在醞釀之中。一位名叫特里·盧恩（Terry Ruane）的善于投機的獨立咨詢師聯系化學行業咨詢師艾迪·威爾遜（Eddie Wilson），請他對陶氏做一個分拆價值評估。盧恩和威爾遜均在英國海峽群島的澤西島有居所，二人都在阿曼國內做商業咨詢，盧恩為陶氏服務，就其阿曼合營企業阿曼石化實業公司（Oman Petrochemical Industry Co.，簡稱 OPIC）提供咨詢，向科林伯格和萊恩哈德匯報工作。威爾遜在職業生涯中曾供職于陶氏 25 年，他也就 OPIC 提供咨詢，但服務于阿曼方。為了協助價值評估工作，盧恩向威爾遜提供了由 J.P. 摩根－嘉誠證券（J.P. Morgan Cazenove）準備的陶氏公司簡介。J.P. 摩根－嘉誠證券是摩根大通與英國投資銀行嘉誠證券公司（Cazenove）共同設立的合營公司。威爾遜完成了評估工作，但幾個月都沒有收到盧恩的回復。

????7 月底，陶氏公布了令人失望的二季度業績，拖累公司股價重挫 10%，使其成為一個更加誘人的分拆目標。布拉瓦特尼克的 Access 公司高管當時并不知道新近啟動的阿曼收購計劃正在進行中，他們自己也開始考慮杠桿收購陶氏，以此間接取得陶氏大宗商品資產。8 月和 9 月，他們對陶氏進行了分拆分析，項目代號為阿基里斯（Achilles），因為就股價而言，陶氏的大宗商品部門是其致命弱點─阿基里斯的腳踵。奇怪的是 Access 的內部電子郵件和 Access 并購主管菲利普·卡辛（Philip Kassin）的庭外作證筆錄均顯示，在 Access 對陶氏進行分拆分析的過程中，萊恩哈德做了關鍵的準備工作。萊恩哈德為陶氏的每一個業務細分部門找到了適當的可比公司─陶氏的 10-K 年報未提供該信息─并外推得到了適當的盈余倍數，以用于價值評估過程。

????到 9 月中，Access 的高管已經完成了分析工作。分析報告的草稿指出，“這項交易被迫采用‘敵意’方式的可能性非常大?！?006 年 9 月 18 日，巴塞爾公司董事會在公司位于意大利北部城市費拉拉的實驗室召開了一次會議。會后，卡辛、萊恩哈德、布拉瓦特尼克和巴塞爾公司首席執行官在一個秘密小房間進行了會談，卡辛講述了其杠桿收購建議。他剛開始沒幾分鐘，布拉瓦特尼克就打斷發言，說交易“規模太大，可能不可行”，而且他“沒有興趣進行任何敵意收購”。會后不久，卡辛在發給一位同事的電子郵件中提到這次慘敗，還說“佩德羅非常非常生氣”。

????有人─陶氏猜測是萊恩哈德─不甘心放棄這一想法。10 月，曾經在 7 月份請艾迪·威爾遜對陶氏進行分拆評估的那位咨詢師特里·盧恩，聯系 Access 的卡辛，并向他介紹了一個阿曼牽頭的杠桿收購陶氏的方案，這一交易由 J.P. 摩根－嘉誠證券提供咨詢，幾家美國私人股權運營公司提供財務支持。他敦促 Access 參加交易。盧恩讓卡辛在這個階段不要把方案告訴萊恩哈德，好像這是一個秘密。但是后來在訴訟過程中提交的一份宣誓陳述書中，盧恩說事實上最初指示盧恩聯系卡辛的人正是萊恩哈德。（萊恩哈德及其律師強烈質疑盧恩的可信性，這種質疑有一定根據：卡辛和威爾遜作證說，為了交易成功，他有時會“夸大其辭”或者“捏造事實”?？ㄐ吝€說，他有時同時為一個交易的幾方做事。盧恩還與陶氏訂有持續咨詢合同。）

????在倫敦與盧恩一起喝完咖啡，卡辛給布拉瓦特尼克發電子郵件說：“財團希望由萊恩哈德擔任董事會主席，由羅密歐·科林伯格擔任首席執行官?！笨ㄐ翉娬{交易可能不是敵意的?！埃ūR恩）說大多數管理層人員都支持并參與其中─顯然，利偉誠除外?！币坏┦盏礁軛U收購要約，董事會就要對股東承擔評估要約價值的信托義務，不管首席執行官如何看待該要約。如果過半董事批準，交易技術上即被視為友好善意的。

????卡辛安排布拉瓦特尼克和盧恩在倫敦會面，商討杠桿收購陶氏的事宜。交易將由一只阿曼主權財富基金─阿曼蘇丹國政府儲備基金（State General Reserve Fund of the Sultanate of Oman，簡稱 SGRF）牽頭。SGRF 打算為此投資至少 50 億美元。陪同盧恩前往的是倫敦 J.P. 摩根－嘉誠證券股本資本市場聯席主管伊恩·漢納姆（Ian Hannam），他為阿曼一方提供咨詢。然而，布拉瓦特尼克再一次表現出曖昧的態度，Access 根本沒有推進此事。

????10 月 30 日，盧恩和漢納姆與萊恩哈德和科林伯格首次在倫敦的卡爾頓酒店舉行會議。會上談到了某些 OPIC 業務事宜，但盧恩在其后來的宣誓陳述書中堅稱，會議的目的“是討論一個典型的杠桿收購完成后對管理層的影響”，并“特別提到了對陶氏的可能收購”。

????兩位阿曼政府部長希望在啟動收購程序之前面見萊恩哈德和科林伯格，因此盧恩在阿曼的馬斯喀特安排了一次會面。其間，阿曼人探身到桌子對面，問盧恩和科林伯格是否認為陶氏是一個良好的投資對象，以及他們是否愿意留任并管理公司。據盧恩對其律師所作的陳述，他們對兩個問題均作了肯定回答。

????之后，收購方案真正啟動。由于預計將會與阿曼人簽訂聘用協議，J.P. 摩根－嘉誠證券的銀行家將此事通報了其母公司摩根大通的關鍵高管，并啟動利益沖突檢查程序。沖突備忘錄記載：“前首席財務官領導收購團隊。并非現任陶氏高級管理人員全部參與?！卑殡S該備忘錄的摩根大通內部電子郵件指明萊恩哈德是該“前首席財務官”。另一封電子郵件寫道：“我理解陶氏管理層故意保持低調，直至進入后續階段……也即，在本階段非常希望發現合理的可否認之處?！?/p>

????由于摩根大通與陶氏之間存在大量的業務聯系，敵意收購的可能性令一些摩根大通銀行家感到極度不安。但是，另外一些銀行家則強調交易可能會得到陶氏董事會的一致同意。之后，這一事項似乎被暫時擱置，在澄清這些問題期間，簽訂聘用協議的時間被延后。

????12 月中旬，盧恩重新把前陶氏公司高管、咨詢師艾迪·威爾遜請來參與此項交易，幫助銀行家為項目起草一份長達 100 頁的商業計劃書。該項目的代號叫“道爾”（Project Door，起這個代號時顯然沒有太用心，Door 代表的就是陶氏）。1 月 19 日，盧恩、漢納姆、威爾遜、萊恩哈德和科林伯格再次在卡頓塔酒店舉行會議，威爾遜向這些高管介紹了商業計劃書。