在華為的技術與品牌影響力的加持之下，賽力斯近年來無論在銷量還是股價方面都可謂氣勢如虹。但6月25日，這家剛剛超過理想成為中國造車新勢力市值“一哥”的公司卻罕見跌停，至今尚未走出低迷的態勢，這是否意味著其再次來到命運的轉折點？

賽力斯集團前身為重慶小康工業集團股份有限公司，成立于1986年9月。經過跌宕起伏的30年發展后，公司于2016年上市。截至2024年第一季度，重慶小康控股和東風汽車集團分別占賽力斯集團26%和21%股份，集團創始人張興海家族間接或直接持有的股份比例約為28%，顯然仍是公司的話事人。

2021年，張興海決定帶著一直逃不開低端車標簽的賽力斯“棋行險招”，開始與華為跨界合作謀求新路。在時任華為常務董事、消費者業務CEO的余承東的推動下，在當年4月的上海車展期間，雙方宣布由華為出技術、小康股份提供生產線、共同打造的智選車“賽力斯SF5”正式上市，同時開啟預定。當年12月，雙方合作生產的首款中型SUV問界M5誕生，“AITO問界”也取代SF5成為雙方合作的品牌名稱。

眾所周知，華為與汽車企業合作有三種模式，包括零部件供應商模式、HI（Huawei Intelligence）模式，以及鴻蒙智行模式。第三種是最深入的合作模式，華為不僅提供技術和解決方案，還參與到產品的定義、設計和品牌營銷等環節，華為與賽力斯的合作采用的即為此種模式。

盡管這種合作模式意味著賽力斯要讓渡部分自主性，甚至有“出賣靈魂”之說，但其帶來的效果無疑是顯著的。賽力斯由此成為新能源汽車界的“華為概念股”，潑天的富貴最直接的體現就是股價暴漲。2022年7月，賽力斯市值首次登上千億頂峰。次月，張興海就將上市公司的名稱從小康股份改為賽力斯集團。

盡管賽力斯的股價表現是鮮花著錦烈火烹油，但彼時銷量卻并未跟上，而且在2023年3月還迎來一記重擊。華為創始人任正非當時在內部重申五年內“華為不造車”，明確表示不允許華為品牌和汽車商標組合使用，禁用“華為問界”“HUAWEI AITO”的標志。這對銷量本就不振的賽力斯提出了新的挑戰，加之2023年汽車業價格戰加劇，上半年賽力斯的銷量同比下滑近20%，令張興海和余承東都一籌莫展。

轉折點發生在2023年國慶假期，新推出的問界新M7大獲好評，兩天收獲超1萬臺的大定訂單，余承東也直呼“起死回生，真不容易”。此后問界銷量迅速增加，勢頭保持至今。從產銷快報來看，2024年5月賽力斯新能源汽車銷量達3.4萬輛，同比增長近3倍；1-5月累計銷量15.7萬輛，同比增長3.4倍。

問界銷量的提升也直接反映在賽力斯的財報和股價上。2024年第一季度，賽力斯實現營收265億元，同比增長4.2倍；凈利潤2.2億元，首次實現扭虧；毛利率提升至21.5%，高于理想、蔚來和小鵬。而從與華為開啟合作后，賽力斯股價的累計漲幅更是超過10倍。剛過去的6月18日，賽力斯股價大漲8%，股價站上百元大關，市值超過1500億元，超過理想汽車，晉升中國造車新勢力市值“一哥”。

但幾天后的6月25日，賽力斯突然放量跌停，市值跌至不足1300億元。理想汽車當日市值約為1420億元，再次反超賽力斯。對于賽力斯的罕見跌停，市場議論紛紛，賽力斯內部人士則回應稱：“市場的正常波動和表現，如果有必要公司會另行說明的?！?/p>

另外，市場傳聞稱廣發系劉格崧的基金因所持光伏股持續下跌而對賽力斯被動砍倉，因為公募基金有“雙十”規定，以限制基金對單一股票的投資比例，避免過度集中風險，例如某股票價格劇烈波動導致基金持有該股比例被動超過10%，基金要減倉該股以符合規定。不過，目前尚無法證實這一傳言的真實性。

無論如何，賽力斯這次的跌停都顯得非同尋常。上一次跌停是在2022年10月，彼時問界銷量低迷，但這次情況顯然不同。目前，問界M9的單車售價約為55萬元，問界M7的單車售價約為29萬元，問界M5的單車售價約為26.5萬元。其中，單價最高的問界M9更是從4月開始成為問界品牌交付最多的車系。而在賽力斯股價跌停次日（6月26日），華為和賽力斯雙雙官宣：問界M9上市6個月，累計大定突破10萬輛。

問界M9的這一表現創造了中國市場豪華品牌車型銷量新紀錄。在問界銷售看好的支撐下，根據華鑫證券最新報告，賽力斯2024年至2026年收入預計分別可達到1402億元、1665億元、1959億元。

值得一提的是，問界的“攪局”也迫使傳統的豪車品牌BBA（寶馬、奔馳、奧迪）大幅降價以應對競爭，部分燃油車型的折扣力度甚至達到六折，但可能依然難改市場份額被蠶食的趨勢。

回到賽力斯，華為護航的問界依然支撐著其千億市值，但無法忽視的是，目前鴻蒙智行合作伙伴除了賽力斯，還有奇瑞、北汽、江淮等，隨著越來越多的智選車產品即將問世，華為勢必要逐步傾斜資源至新的產品。例如作為華為和北汽新能源（北汽藍谷的全資附屬公司）聯合打造的首款智選車型，享界S9已上架華為商城鴻蒙智行家族，售價45-55萬元，預計將于今年7-8月份上市。也因此在賽力斯最近跌停之際出現“賽力斯股民跑去北汽藍谷埋伏”的說法，畢竟既然華為與賽力斯能創造神話，北汽藍谷為何不能成為下一個賽力斯？

不過，賽力斯自身也在悄悄排兵布陣。企查查APP顯示，近日上海賽力斯科技有限公司成立，法定代表人為賽力斯汽車產品線總經理周林，注冊資本500萬元，由賽力斯集團旗下賽力斯汽車有限公司全資持股，從經營范圍來看賽力斯將加碼在汽車零部件研發及智能化領域的布局——曾被諷“出賣靈魂”的賽力斯，在肉身逐步健壯之后，可能正在開啟重塑自我之旅。（財富中文網）