法國南部的戛納，是一座因為電影節而聞名于世的城市。每年春天，來自世界各地的影星們都會在奪目的閃光燈和影迷的尖叫聲中走上戛納電影節的紅毯。今年3月，又有一批“大腕兒”踏上了戛納的紅毯。不過這批“大腕兒”并非來自美國好萊塢，而是來自一個披著面紗的神秘國家——沙特阿拉伯。

他們來戛納可不是參加電影節的，而是為了展示一些大型的建設項目，這些項目的預算足以讓任何一家財大氣粗的電影公司的老板垂涎三尺。這次房地產展會的展廳設在風景旖旎、棕櫚樹林立的地中海岸邊，他們的目標是吸引那些有實力的投資者和供應商。展廳的環繞式大屏幕播放著未來城市、摩天大樓、度假勝地和崎嶇山脈的視頻，展廳里是各種項目的沙盤模型，有的是實用建筑，有的則充滿科幻意味。而且還有兩個“大基建”計劃格外引人注目，一個是首都利雅得的擴建，另一個是在紅海沿岸從無到有地建設一座能夠容納900萬人的龐大城市，這個新城建設項目預計將耗資5,000億美元以上。

仲量聯行（Jones Lang LaSalle，這是一家總部設在美國芝加哥的房地產服務公司）的沙特業務負責人薩烏德·阿爾蘇萊曼尼對參展者們表示：“世界上的所有國家基本上都已經建設好了，除了沙特，地球上沒有任何地方可以同時開展1.4萬億美元的大基建?！?/p>

雖然沙特王儲穆罕默德·本·薩勒曼并未親臨戛納，但他的形象還是以投影的形式出現在了沙特展館的墻上。薩勒曼王儲掌握沙特實權已經有七年（沙特的名義元首，即他的父親薩勒曼國王今年已經88歲了）。自2022年起，薩勒曼王儲兼任沙特首相一職。在這次展會中，他的形象被放大投影在展館上，無疑也傳遞了一條清晰的信息，那就是這位年輕的統治者才是這些“大基建”項目背后的大靠山。

在這次展會上，還有一個重要角色沒有到場，但它在沙特的“大基建”計劃中卻發揮了同樣重要的作用，那就是沙特阿美石油公司（Saudi Aramco），它也是近10年來全球最賺錢的公司。作為一家國有能源公司，阿美石油可謂占盡天時地利人和，其石油開采速度放眼天下無人可比，它的利潤更是讓所有競爭對手只有羨慕的份兒。2023年，阿美石油的營收達到4,400億美元，為沙特貢獻了整整40%的GDP。這家公司的雄厚財力，正是沙特政府敢于揮金如土的本錢。有了沙特阿美貢獻的石油收入，沙特政府不僅在國內投資了大量基建和旅游項目，同時還在積極推進經濟多元化。在全球范圍內，沙特還通過其主權財富基金PIF錯綜復雜的股權關系網，在世界各地投資了大量企業、運動賽事和房地產項目。

阿美石油公司只有一小部分股份上市交易，其多數股份為沙特政府持有，因此二者不可避免地有著千絲萬縷的聯系。正是阿美石油的背書，才讓薩勒曼王儲有了深入推進經濟改革乃至重塑全球經濟秩序的底氣，同時也讓沙特這個蕞爾小國在中東和平乃至氣候變化等全球性問題上有了遠超其國家體量的話語權。至于薩勒曼王儲在全球政壇上能夠發揮多少影響力，可以說在一定程度上就要看沙特阿美公司能夠賺多少錢。

沙特國際地位的提升，既令一些人彈冠相慶，也令一些人忌恨不已。薩勒曼王儲是一位政治強人，而且大力排斥異己。根據美國中情局（CIA）的調查結論，2018年沙特記者賈邁勒·卡舒吉被謀殺一案就是薩勒曼王儲授意的——盡管沙特政府對此堅決否認。而且自從2017老薩勒曼國王選中薩勒曼王儲管理國家以來，沙特的死刑執行率有所上升，一些人權活動者被判刑。而另一方面，沙特無疑是全球在宗教生活上最為保守的國家，而自薩勒曼王儲執政以來，他便大力推動各方面改革，試圖改變這個古老王國的面貌，甚至包括大力推動自由化。

沙特的人口結構是推動社會改革的一個重要因素。沙特有半數人口在30歲以下，四分之一的人口在15歲以下。薩勒曼王儲的一些改革措施不僅在年輕人中引起了共鳴，還在西方引發了反響。他取消了沙特長期以來對電影院和音樂會的禁令——就在沙特高管們抵達戛納前的那個周末，艾麗西亞·凱斯和法瑞爾·威廉姆斯剛剛在吉達進行了演出。另外，女性駕車和從事大部分工作的禁令也被廢除。政府還斥資數十億美元簽下了克里斯蒂亞諾·羅納爾多和小內馬爾等足球巨星，引得當地年輕人紛紛去當地的體育場一睹風采。

加拿大皇家銀行資本市場公司（RBC Capital Markets）的全球大宗商品策略總監赫莉瑪·克羅夫特最近剛剛結束沙特之行返回紐約。她說：“我從未想過自己有機會和一群蒙著臉的女人一起坐在利雅得的體育場里給克里斯蒂亞諾·羅納爾多加油。而且現場的氣氛非常熱烈?！?/p>

如果說，這些快樂的代價是沒有西式民主，那么很多沙特人似乎認為這是值得的。很多西方企業對此也沒有什么意見，比如貝萊德（BlackRock）、亞馬遜（Amazon）和Alphabet等大公司都樂于與沙特資本合作，以及在沙特開展投資。沙特還積極投身于人工智能競賽。IBM表示，將投資2億美元在利雅得建立一個人工智能軟件實驗室?；餚IF和硅谷頂級風投公司安德森·霍洛維茨公司（Andreessen Horowitz）也正在籌劃建立一只400億的人工智能基金，這筆交易如果成了，將使沙特成為全球人工智能領域的最大投資者。

因此，當2023年沙特贏得2030年世界博覽會（World Expo 2030）的主辦權時，大家似乎也就沒有那么驚訝了。利雅得市民穆妮拉·阿爾達尤德曾經在美國生活23年之外，但她在2020年搬回了沙特，現在她的工作是協助市政府組織一些會議。她解釋了自己回來的原因：“沙特現在已經成了最適合女性生活的地方?！彼硎?，沙特的女性就業市場正在蓬勃發展，而且生活方式也沒有那么窒息了?！斑@里簡直就是天堂?！?/p>

“天堂”當然不是免費的，而它主要就由阿美石油公司來買單。阿美石油首次對外發布財務信息是在2016年，而從2016年到2023年，它公布的利潤達到了7,220億美元之多，超過了全球其他任何一家公司。即便是大家公認的“盈利機器”蘋果公司（Apple，同期盈利5,580億美元）也要相形見絀。2022年，阿美石油的利潤達到1,590億美元，也是該公司有史以來盈利最高的一年。

但是，這臺可以泵油的“提款機”是不可能永遠這樣轉下去的。對全世界而言，能源轉型都是大勢所趨且迫在眉睫的問題，沙特也無法獨自置身事外。因此，阿美石油乃至沙特整個國家能否持續健康發展，就取決于阿美石油能否適應變革，甚至引領變革。為此，阿美石油將大量資本注入了基金PIF，而PIF則在各個新經濟領域進行了大量投資，包括在綠色能源轉型方面。位于美國華盛頓的阿拉伯海灣國家研究所（Arab Gulf States Institute）的沙特石油專家凱特·杜里安指出：“這就像你把錢從左口袋放到右口袋里?！绷硪环矫?，沙特的大基建和大投資也取決于阿美石油能否把它的拳頭產品——石油，賣出一個最高的價錢。杜里安表示：“沒有一定的油價，他們就做不了這些事情?！痹谏程氐慕洕嘣〉靡欢ǔ删椭?，阿美公司必須保持健康的狀態。

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阿美石油公司最初是用美國人的錢創辦起來的。20世紀30年代，美國探險家們騎著駱駝深入沙漠，為美國的標準石油公司（Standard Oil）找油，結果一不小心挖到了全世界最大的油井。沙特于1980年將石油生產收歸國有，但還是保留了一些美國的殘余，比如“阿美”中的“美”字。雖然現在還有許多西方專家在那里工作，但其管理層已經完全沙特化。

如今的沙特坐擁將近全球五分之一的石油儲量。它每天的石油產量超過900萬桶，占全球消費量的9%，使其成為僅次于美國的全球第二大產油國——當然，美國通過頁巖氣革命反超沙特還是近些年的事情。如果世界有需求的話，沙特還可以在短時間內將產量提高到每天1,200萬桶以上，這是其他任何國家都做不到的。

如果說高產量意味著高收入，那么低成本則意味著高利潤。沙特的石油儲量位于淺沙層，非常易于開采，因此阿美的石油生產成本還不到10美元每桶，相當于?？松梨冢‥xxon Mobil）和英國石油公司（BP）在墨西哥灣的鉆探成本的一個零頭。在利雅得擔任PIF基金投資戰略高級總監的英國人詹姆斯·里夫就曾經說過：“只要石油價格不低于10美元每桶，阿美就能盈利?！倍F在全球油價超過了80美元每桶，阿美的富裕程度可見一斑。

更重要的是，與西方的上市石油公司相比，沙特阿美還能保留更多的石油收入。第一，它是一家國有公司。第二，它的開采區都在荒無人煙的沙漠里。第三，開采出來的石油要輸送，而它自己就擁有輸油管道的多數股權。第四，它出口的石油走的還是國有碼頭。也就是說，它對供應鏈的控制能力要遠超西方的競爭對手。

今年3月，阿美石油報告稱，受到資本支出增加和全球油價下跌的影響，該公司2023年的收入和利潤均同比下降，但其凈利潤仍然達到1,213億美元，相當于平均每天盈利3.32億美元，或者每小時盈利超過1,300萬美元。

阿美石油已經實現了高度的機械化運作，它在全球僅有7萬名員工，包括各個子公司和合資企業的員工。阿美石油自身并未給沙特的年輕人創造太多的就業機會，這就迫切地需要它拿出一部分利潤來，幫助薩勒曼王儲大力推動沙特經濟的多元化，從而創造更多的就業機會。

2016年，沙特王室公布了一個名叫“2030愿景”（Vision 2030）的國家總體發展規劃，其中有一個重要目標，就是要通過發展旅游業（這也是允許女性就業和開車的一個重要原因）和科技等新興產業，逐步減輕國家對石油產業的依賴。

石油帶來的巨額利潤既促進了沙特的現代化和經濟多元化，同時也將薩勒曼王儲推向了世界政治舞臺的中心。薩勒曼王儲非常擅于利用雄厚的石油資本在全球舞臺上縱橫捭闔。2022年俄烏沖突爆發后，歐盟（European Union）禁止了俄羅斯柴油的進口。而薩勒曼不失時機地加大了對歐洲的石油出口，同時卻下令沙特進口俄羅斯的石油來給弗拉基米爾·普京“輸血”。

美國總統喬·拜登也不再像2019年競選時那樣，誓言要將沙特變成“賤民國家”了，也不再向沙特禁售武器了。且自去年10月份以來，美國國務卿安東尼·布林肯已經6次飛往沙特，希望薩勒曼王儲力促巴以?；?。而且美國還在積極斡旋沙特與以色列實現關系正?；?。在2023年10月7日以色列遭遇襲擊之前，此事還正在取得積極進展。如果沙以關系正?；靡詫崿F，必然又能帶來大量的私人投資。

隨著新世紀以來美國頁巖油產業的蓬勃發展，美國已經從全世界上最大的耗油國變成了最大的產油國，不再需要沙特的石油了?，F如今，沙特阿美最大的客戶已經變成了中國。無獨有偶，薩勒曼王儲與中國領導人的關系也變得相當熱絡。這也意味著沙特阿美對全球油價乃至全球經濟的影響并未有絲毫減弱。

作為石油輸出國組織（OPEC）的主要成員，沙特在協調OPEC的13個成員國增產或者減產的問題上擁有最大的發言權。而OPEC無論是增產還是減產，都會對通脹、股市乃至普通人的生活產生影響。2023年夏天，由于擔心油價下跌，OPEC宣布將降低產量配額。而為了提高利潤，沙特又宣布將額外減產100萬桶。沙特石油專家杜里安指出：“他們將自己當成了石油界的‘央行’。而從很多方面來看，他們確實扮演了這樣一個角色?！?/p>

不過，至于增產還是減產，這些決定并不取決于阿美石油公司自己。這家公司無法像大多數競爭對手那樣只關注財務業績，它的核心政策都是由沙特政府高層制定的，甚至要經過薩勒曼王儲本人點頭。（沙特能源大臣阿卜杜勒阿齊茲·本·薩勒曼親王是王儲同父異母的兄弟。）阿美石油公司在2019年進行了IPO，這也是有史以來最大規模的IPO，融資近300億美元，但發行的股票也僅占該公司股權的1.7%。

從這里我們可以看出，我們是不能把阿美石油和沙特政府分開看待的。沙特的主權財富基金PIF由亞西爾·魯馬揚具體負責運營，而他正是阿美石油的董事會主席。那么誰是PIF的主席呢？沒有錯，正是薩勒曼王儲本人。加拿大皇家銀行大宗商品的策略師克羅夫特指出：“阿美石油在做決策時不會總是考慮盈利問題，它基本上是為國家利益服務的?！?/p>

這一點在今年3月已經得到了充分的體現。阿美石油剛剛發布的財報顯示，該公司2023年的營收同比下降了18%，一般的上市公司遇到這種情況肯定會減少分紅，但是阿美石油卻向沙特政府分紅近980億美元，比2022年還增加了30%（沙特政府目前持有阿美石油82.2%的股份）。而且就在分紅一周后，薩勒曼王儲宣布，阿美石油已經將已發行股份的8%轉讓給了PIF，僅這部分股份就價值近1,640億美元。

事實上，PIF已經成為薩勒曼王儲撬動國際政商格局的一根重要杠桿。據追蹤全球各大主權基金的研究機構Global SWF估算，憑借阿美石油貢獻的雄厚資本，PIF管理的資產足有9,250億美元之多。2023年，它的投資額達到315億美元，投資對象涉及各行各業，包括動視暴雪（Activision Blizzard）、Uber、藝電（Electronic Arts）和Live Nation等。PIF一向注重在全球科技領域進行投資，最近它還與安德森·霍洛維茨公司展開了合作。另外PIF還是特斯拉（Tesla）的大股東之一。2017年，它還幫助軟銀（SoftBank）創辦了著名的愿景基金（Vision Fund），并在其中持股450億美元。

PIF的董事總經理亞西爾·魯馬揚經常代表PIF出席各種活動，因此他的面孔也越來越有辨識度。雖然經常有人權組織指責PIF不負責任、不夠透明等等，但是魯馬揚在全球商界還是一位很受歡迎的人物。他同時還擔任著軟銀、印度的信實工業公司（Reliance Industries）和Uber等公司的董事。他還是一位高爾夫球愛好者，曾經推動沙特與美國職業高爾夫巡回賽（PGA Tour）簽訂數十億美元的合同，引來了不少美國議員的聲討。2021年，PIF收購了英國紐卡斯爾聯隊足球俱樂部（Newcastle United Football Club）的多數股份，魯馬揚親任俱樂部主席，此后經常親臨球場指導，有時甚至會穿著球隊聯名的球衣。

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今年3月，就在沙特展商們亮相戛納數日后，阿美石油公司的首席執行官阿明·納賽爾飛抵美國休斯頓參加2024劍橋能源周（CERAWeek）的活動，并發表演講，演講的核心主旨就是四個字——“面對現實”。

面對現場的數百位石油公司高管、政客和投資人，納賽爾指出，目前各國政府氣候政策的核心是淘汰化石燃料，但是這個點子本身是有問題的，它是這些吃飽了撐的西方政客坐在辦公室里拍腦袋想出來的。所謂的“環保主義者”們忽略了一個事實，那就是全世界還有很多人用不上電，還有很多人在家連電燈都開不起，更不用說買電動汽車了?！拔覀儜摲艞壧蕴秃吞烊粴膺@種不切實際的幻想，按照現實需要，對油氣行業進行適當的投資?！奔{賽爾還說：“之前全世界都在一團迷霧里尋求轉型，沒有一個正確的指南針，而且走的也是一條沒有前途的路?！?/p>

他的話讓觀眾們大受震憾。不過沙特政府有這個想法已經不是一天兩天了。2021年，沙特能源大臣阿卜杜勒阿齊茲親王在利雅得接受采訪時就曾經對我說過，那些認為化石能源將成為歷史的人“簡直是生活在幻想的世界里?！?/p>

即便連政府高層都認為化石能源的徹底退出是一種“幻想”，但阿美石油還是為這個“幻想世界”做足了準備，沙特政府也在國家層面制定了一個龐大的計劃。

氣候變化對于沙特來說并非一個陌生的概念，每到夏季，這里的氣溫都會飆升至人類幾乎無法生存的程度。沙特的“2030愿景”要求在2030年前，將國內的一半電網改為可再生能源發電。對于這么一個擁有大量廉價石油的國家而言，這個目標已經算是相當激進了。沙特政府希望在2060年前實現零排放，阿美石油公司的目標則是在2050年前達到凈零排放。（不過這兩個目標都沒有考慮“范圍3”排放，也就是整個產銷價值鏈上的排放。）

阿美石油的凈零排放戰略主要基于其所謂的“循環碳經濟”。簡單來說，就是要為石油創造更新更好的用途和工藝，而不是削減產量。比如開發“藍氫”（即用捕獲的天然氣制取氫能），再比如以及加大對石油鉆探過程中排放的碳和甲烷的捕獲和儲存，而不是簡單地將這些顆粒直接釋放到空氣中。據科研人員報告稱，這兩項技術都取得了可喜的進展，只是尚不具備成本效益，目前也沒有太大的市場。

納賽爾還明確表示，考慮到很多發達國家更青睞液化天然氣，因為它相比煤炭和原油更加清潔，而且也是生產塑料的重要原料，因此阿美石油打算大力投資液化天然氣，以抓住發達國家的旺盛需求。阿美石油計劃斥資1,100億美元，將國內液化天然氣產量翻一番，并在幾年內開始出口。2023年，阿美石油已經向美國華盛頓的MidOcean Energy公司投資了5億美元，這家公司正在澳大利亞開發液化天然氣項目。PIF基金投資戰略高級總監詹姆斯·里夫指出：“他們明白，全球經濟的未來已經不再系于石油，因此他們決定通過進軍天然氣產業來對沖風險?！?/p>

除了進軍天然氣產業，阿美石油下屬的電力公司還持有紅海沿岸一座在建太陽能發電廠30%的股份。據稱，該發電廠將于明年投產，屆時它將成為全球最大的太陽能發電廠。2023年，阿美石油還宣布將在沙特的新未來城Neom建設首個綠色氫能試驗場（“綠氫”是指通過電解水獲得的氫能）。

這個戰略在環保方面有一定的局限性，但從理論上看，它是有積極的經濟意義的。畢竟沙特本國消費的石油越少，它向國外出口的石油就更多，而且也能夠賣出更高的價格。位于美國休斯頓的萊斯大學（Rice University）的海灣地區能源專家吉姆·克萊恩表示：“在做出一個又一個承諾之后，沙特終于開始投資綠色能源了?！彼€指出：“以前沙特提出過一大堆宏偉目標，實現的還不到10%?！?/p>

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在戛納舉行的這次房地產展會上，沙特的“大手筆”也得到了淋漓盡致的展現。沙特展出的每張沙盤都有一間屋子那么大，上面都是整座正在建設的城市的模型，其中包括利雅得的兩個新區。根據利雅得的總體規劃，到2030年，它的人口將翻一番，成為一個擁有1,500萬人口的大都市。

看過這次展會，你才能感受到什么叫土豪國家的快樂，什么叫拿錢砸出來的奇思妙想。首先是一個拔地而起的新城區，名為新穆拉巴，它也將成為未來利雅得的中心城區。據現場的一位助理介紹，它的中心是一座巨大的立方體型建筑，長寬各達四分之一英里，其體積“足以容納20座帝國大廈（Empire State Building）”。說著，這位助理給了一個VR頭盔來看它的內部結構。這座建筑集辦公、酒店和住宅于一體，計劃于2030年開放。大樓的中心有一個全息投影，類似于拉斯維加斯的“網紅球”，但是要比它大20倍左右。

這些項目的規?？梢哉f已經到了難以想象的程度。ROSHN集團（它也是PIF的房地產事業部）的戰略總監瓦倫丁·圖博在戛納表示：“到2030年前，我們將開發40萬套住宅?！彼€列舉了該集團的一些需求，其中包括400萬扇門，和足夠繞地球幾圈的鋼纜。

另一個展廳展出的是PIF有史以來最大的項目——沙特的新未來城Neom。它是在紅海岸邊拔起而起的一座新城，理論上它將容納900萬人口。雖然沙特是全球最大的產油國，但是Neom將禁止燃油車上路。而且Neom將是有史以來第一個“零碳直線城市”，所有建筑將連成一條110英里（約177.03千米）長的直線。另外，沙特還將在Neom旁邊的沙漠中建設一個提供全方位服務的豪華型滑雪度假村Trojena。負責該項目的比利時工程師讓·菲利普·帕特松在戛納稱：“它最主要的挑戰是物流方面，這里沒有水，沒有道路，也沒有交通工具。你解決了一個問題，又會有10個問題冒出來?！?/p>

在采訪中，這些項目的負責人表示，薩勒曼王儲會親自項目方案，定期聽取匯報，而且他還會對延誤進度的情況提出嚴厲批評。Diriyah項目的首席執行官杰里·因澤里洛說：“他會問到每個細節，甚至審核每一張效果圖?！盌iriyah項目總耗資達622億美元，是一個集體育、零售、大學和辦公于一體的綜合性項目，坐落于利雅得郊區一處歷史悠久的皇家遺址上，它的設計采用了古老的泥磚風格，與古城遺址相得益彰。因澤里洛在2018年從紐約搬到利雅得，負責這個項目的開發。他說他來戛納之前剛與薩勒曼王儲開了一整晚的會，會議一直開到凌晨3點。王儲親自敲定了項目主街道的一個大型拱門的位置，而這條街道的大小將不亞于法國巴黎的香榭麗舍大道（Champs-Elysées Avenue）。

不過，薩勒曼王儲和PIF的董事總經理亞西爾·魯馬揚也面臨著一個比敲定建筑設計圖更緊迫的問題——如何為這些天價項目買單。這么多年來，沙特必須以每桶80美元左右的價格出口石油，才能保證預算的平衡。這也是為什么2023年薩勒曼王儲寧可選擇減產，也不擴大產量來遏制通脹。

實際上，石油行業的分析師們普遍認為，沙特要想為所有這些“大基建”項目提供充足資金，就需要把油價抬得更高，比如至少抬到三位數。當然，如果不搞這些“大基建”，即便按現在的油價，沙特的財政預算也會略有盈余。不過鑒于全球需求疲軟，以及美國和圭亞那近年來的石油供應激增，短期內全球油價似乎不太可能邁過100美元的門檻。這樣一來，沙特或許只能在資本市場上借錢來搞基建。研究公司CEIC Data的數據，自2014年以來，沙特的政府債務已經飆升約20倍，達到2,536億美元。

薩勒曼王儲顯然是樂于在短期內采取這種折衷方式的。畢竟大建新城、公園和娛樂設施有助于吸引數百萬游客，這有助于沙特經濟的多元化發展。沙特政府表示，2023年沙特的旅游收入達到了660億美元，據利雅得的金融公司Jadwa Investment今年2月估算，這個數據比上年增長了50%以上。

另一方面，現在建造這些工程奇觀的成本也變得越來越高了。沙特的很多建筑工人來自印度，而現在印度的房地產業也很缺工人。而且目前市場對銅、鋼筋和玻璃等建材的需求量很大，從而導致了成本的進一步上升。對此，Jadwa Investment公司的評價是：“成本超支是難以避免的?！?/p>

來戛納參展的承包商、建筑師和工程師們對石油市場以及阿美公司的歷年業績都非常了解。Diriyah項目的首席執行官因澤里洛稱：“我們所有的超大型項目都是有計劃的。如果油價在80美元以上，我們就可以繼續進行了。如果油價下跌，項目就會分階段進行。所以我們都有階段性的計劃?！?/p>

因澤里洛能夠拿到Diriyah項目所需的所有資金嗎？900萬沙特新未來城的居民是否真有一天可以坐著電動高鐵在“零碳直線城市”里穿行？答案還不確定。但是，只要阿美石油的鉆頭還能鉆出石油，那么起碼在未來很長一段時間內，沙特的財政和政治基礎就可保無虞，沙特的宏大構想也就還能繼續向前推進。（財富中文網）

譯者：Min