2020年中國最具影響力的30位投資人

2020年的新冠肺炎疫情給全球各個國家和地區的社會與經濟都帶來了諸多影響，地緣政治的不確定性還在持續，但中國市場的PE/VC行業從業機構和投資人們仍然在一如既往地支持創業企業和創新公司的成長，也憑借被投企業在資本市場的卓越表現為基金出資人持續創造著可觀回報。

今年《財富》（中文版）與清科研究中心繼續合作進行“中國最具影響力的30位投資人”評選，根據候選人機構類別、管理資金、投資人所投資的企業數量、規模、企業退出回報、被投企業市值，結合投資人市場影響力等綜合評選標準，最終評選出2019年以來，中國VC/PE市場最具影響力的30位投資人。

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——本刊編輯部

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2020年中IPO盤點，VC/PE退出進入快車道

文 / 清科研究中心

2020年上半年，受政策利好影響，境內外中企上市差距顯現，被投企業 IPO 進入快車道，機構賬面回報上浮。

2019年無疑是我國資本市場改革的大年，在科創板創立的利好下，全年中企境內上市數量與首發融資額同比漲幅均超80%。2020年資本市場改革深化，3月新《證券法》正式施行，4月創業板改革相關制度及配套規則面向社會公開征求意見，并于6月正式施行。

自6月15日開始接收申請文件起，深交所在兩個多月的時間內共受理365家企業創業板首次公開發行股票申請文件，首批18家創業板注冊制企業于8月24日登陸資本市場，可以說跑出了資本市場改革的“加速度”。

相對而言，2020年上半年境外市場環境更加復雜，一方面是疫情防控需要，境外上市所需執行的線下工作受阻；另一方面中美關系前景未明、中概股面臨信任危機，短期內中企赴美上市面臨一定阻礙。反觀港股市場，網易、京東于6月成功赴港二次上市，在美股市場環境愈發復雜的背景下或將引領大型互聯網科技企業回歸港股的潮流。

從數據來看，在境內科創板運行平穩、創業板改革加速，境外資本市場動蕩的環境下，中企境內外上市差距逐漸顯現。2020年上半年中企境內上市118家，總融資額達1,387.12億元，中企境內上市數量超境外上市136%，融資額超59%（圖1）。

此外，受新冠肺炎疫情影響，2020年我國股權投資市場募投退數量均有所下滑。然而在政策利好下，被投企業IPO案例數延續往年增長態勢，在2020年熱度不減。根據清科研究中心統計，2020年上半年被投企業IPO數量達856筆，同比上升86.9%；上半年中企境內外上市賬面回報水平（發行時）達到4.8倍，同比上調35.2%（圖2）。

從機構所投項目IPO數量來看，2020年上半年有超過500家VC/PE機構獲得被投企業IPO，其中達晨財智與深創投分別有7家被投中企登陸境內外市場，領銜各VC/PE機構。此外，鼎暉投資4個項目登陸科創板，是上半年VC/PE機構中支持科創板上市企業最多的投資機構。

回顧過往，2013年至2015年基金募集高速增長，按存續期“5+2”或“7+2”估算早年間設立的基金逐漸進入退出期，近年A股或將迎來基金減持潮。根據公開信息統計顯示，2020年上半年公告減持所涉及投資機構中，減持單只個股的減持股份數量占流通股數的比例在10%以上的機構包括國開博裕、君聯資本等；而根據可計算的成交對價，減持單只個股且獲10億元以上對價的機構有元禾控股、博裕資本、國家集成電路產業投資基金等。

2020年注定是不平凡的一年，雖然新冠肺炎疫情給全球經濟帶來沖擊，中企面臨的國際環境愈發復雜，但我國資本市場深化改革穩步推進，給中企首發上市及再融資提供了有效幫扶，也在一定程度上紓解了股權投資市場募資、退出兩端承壓的現狀。