魏君賢：從大律師到投資人

????十余年法律行業的“縱橫馳騁”，魏君賢在業內贏得了他的聲名，但如同他所推崇的律師出身的著名投資人查理·芒格一樣，魏君賢對投資也興致盎然。他需要一個更大的舞臺，無論是保險行業還是其它投資機構；他需要一曲更為酣暢淋漓的樂章，以讓他的自我價值得到最大的釋放和發揮。

????與此同時，換個角度來看，對風險管理、框架設計稔熟于胸的他，的確是保險資金投資掌舵者的最佳選擇。眾所周知，相對其它行業的投資，保險行業的投資有著最嚴格的條件限制，保監會也是“一行三會”中對監管對象行為約束最多的監管者。如何在既有的監管框架之內，發展創新性的投資模式或者商業模式，恰恰是魏君賢最擅長的事情。

????面對眼下國內保險機構另類投資業務舉步維艱的窘境，魏君賢總結道：“保險行業是抱著金飯碗討飯吃的行業?！彼f，“歐美很多大型保險公司的歷史已經證明，保險公司的主要利潤來源是投資收益，而不是承保利潤。中國的保險公司也是如此，承保業務往往只能做到盈虧平衡，或者略虧。由此，保險的投資收益就顯得極為重要。然而，事實證明，國內的債券和股票市場這些傳統投資領域很難給保險投資提供良好的收益，這是保監會放開保險資金從事股權投資和房地產投資的大背景?！?/p>

????然而，保險投資最強調的是“安全”，如何從股權和房地產投資中獲取最大的機會，是魏君賢要思考的問題。而在不斷地討論與思考的過程中，魏君賢再次嘗試提出新的商業模式。

????“比如說，很多PE基金在募資時都強調有20％或以上的預期收益率，以此來打動客戶。然而，對于保險基金來說，高收益蘊含著高風險，這樣的預期數字并不構成絕對的吸引力，因為你不能保障預期的實現。其實，在保險資金與其它資金共同組成的PE盤子里，GP們完全可以為保險資金設計出優先收益權。比如在一個保險資金占一半、其他資金占一半的PE基金里，保險資金有12%的優先分配權，若基金最終的真實收益率只要達到6％，那么，保險資金就可通過優先分配而輕松實現12%的投資收益；如果基金收益率真的達到20％，那么，在保險資金實現12％的收益率之后，其他投資人的投資收益率將達到28%；如果基金收益率達到30％甚至更多，那么，保險公司也只能拿走12％的收益，其他投資人的收益率將達到48%以上?！?/p>

????“這種結構安排可以最大化地保證保險資金對投資安全和穩健收益的要求，同時也可以放大其它個人投資者或機構投資者的收益率，屬于各取所需。更重要的，它完全符合保監會對于保險投資的要求，沒有超越既有的框架?！蔽壕t說。

????用信手拈來的例子，魏君賢展示了他對保險資金投資目標的把握。事實上，剛剛加盟保險行業一個多月，魏君賢就以其卓越的法律背景獲得了監管部門的賞識，獲邀擔任新鮮出爐的保險資金債權投資計劃評審委員會專家。

????侃侃而談之余，魏君賢也不忘強調在保險行業開展基本的投資業務所遇之阻力，遑論“創新”。從業半年，他已不止一次眼睜睜看著自己快要煮熟的鴨子一只只飛走，有的在別處甚至已經兌現了數億的利潤?！胺浅？上?，”他說，“保險機構大多還沒有真正從投資業務中賺到過大錢。投資意識的培養可能是一個漫長的過程，這種抱著金飯碗討飯的狀況仍將持續很久?！睌[脫掉律師行業特有的“框架”之后，他仍有太多的“束縛”要去突破?！耙郧?，別人夸我是一個‘很牛的律師’，因為我作為律師居然可以‘挑客戶’；十年之后的2023年，無論我是否仍在保險投資行業，我都將是一名職業投資者。到那時，我希望聽到別人夸我是一個‘有眼光的投資人’，承認我有很好的商業判斷力，總是將資金有效地投入到好項目之中?！蔽壕t如是說。