巴菲特的修復先生

????索科爾的記錄并非完美無暇，即使你打出了 0.406 的平均擊球率，你也會有三振出局的時候。他自認為職業生涯中至今最大的一次失敗是在本世紀初。當時，他決定投資一種新方法，用它清除中美公司在加利福尼亞州的地熱井里的鋅。這種技術在實驗中取得了成功，但在實地運用時卻失敗了，結果中美公司損失 2 億美元。反思此事，索科爾當時應該再做一些試點性的測試?！拔曳傅淖畲蟮腻e誤是，當我批準這個項目時，我在內心深處感到這是個錯誤。從那以后我一直在努力用這個事例教導年輕的管理者。你的直覺非常重要，尤其是當直覺告訴你千萬不要做某些事的時候?！碑斔堰@個壞消息報告給巴菲特時，老板只是簡單地說了句：“別養成習慣就行?！?/p>

????去年 4 月，索科爾再次受到刺激，當時奧馬哈的一位法官發現，上世紀 90 年代中美公司“故意堅持”錯誤地計算未來的利潤，并強迫菲律賓的一個水力發電項目中的少數派股東退出，為此法官對中美公司處以 3,200 萬美元的罰款。索科爾堅決反對這項裁決，公司已經提起上訴。

????盡管遭遇了這些挫折，當伯克希爾的某個部件發生故障時，索科爾仍然是巴菲特派出的“修復先生”。那么，當戴維·索科爾空降之后會發生什么呢？讓我們看看 NetJets 的故事吧。

????2009 年 8 月中旬，NetJets 陷入虧損，而且公司客戶不斷流失。公司創始人兼 CEO 里奇·桑杜里（Rich Santulli）草擬了一封辭職信，巴菲特接受了他的辭呈。這個決定對他們二人來說都是痛苦的。巴菲特把桑杜里當朋友看待，而且在伯克希爾公司 2003 年的年度報告里，巴菲特把他描述為“卓越的 CEO”。

????曾在高盛公司（Goldman Sachs）做過銀行家的桑杜里在 1986 年開創了噴氣機分時所有權行業；到 2009 年，NetJets 公司共有 842 架飛機，3,500 名飛行員，營業額達 31 億美元。桑杜里簽署過不詆毀協議，因此未對本文發表評論。

????桑杜里發現，大部分飛機所有人一年只使用飛機幾百小時，于是他想出了分時所有權的概念。他想，為什么不把獲得所有權的昂貴成本拆分開來，這樣還可以免去聘請飛行員和維護飛機的麻煩？如今，NetJets 的客戶通常在譬如 5 年內購買 1/8 的所有權。使用飛機時他還要另外支付每小時 5,000 美元的費用。由于 NetJets 擁有龐大的機隊，因此它能保證所有人在提前 4 小時通知的情況下得到飛機，這不一定是他自己的那架，但肯定是同一機型。

????巴菲特和他的家人，以及伯克希爾公司的許多高管一直都是NetJets 公司愉快的客戶。巴菲特非常喜愛這家公司，他喜歡在年會上向伯克希爾的股東推銷這項服務，有時他還會在年會上展示這些飛機。同時擁有 Fruit of the Loom 公司的巴菲特在 2001 年的一份報告中寫道：“如果你購買了一架飛機的分時所有權，我們甚至有可能額外贈送一盒三條裝的緊身短褲或平角內褲?！笨墒?，自從巴菲特在 1998 年以 7.25 億美元的價格從這個企業家手中買下 NetJets 公司之后，它連賺回伯克希爾公司的投資都差得很遠。

????飛機分時所有權業務就像管理航空公司一樣，而且更為復雜。想像一下，在客戶提前 4 小時通知的情況下，你要把客戶送往目的地。這就不僅要有可調度的飛機，而且還要在合適的時間、合適的地點提供飛行員、機組乘務員、維修人員及餐飲服務。NetJets 公司一年中僅用于飛行員培訓的費用就達 1 億美元。位于哥倫布的總部有自己的天氣預報專家，跟蹤有可能使航班延誤的惡劣天氣。