傳滴滴今夏赴美IPO,“橙心優選”最快2022年上市
楊波
1、從滴滴的商業模式來看,作為平臺方肯定是一個現金奶牛,不差錢的主,那為何要選擇IPO呢?
2、除了之前投了上百億美元的投資人有退出的需求之外,對沖反壟斷調查的潛在利空,是最大誘因。
3、之前滴滴最大的利空就是政策監管,包括2018年的順風車空姐命案,直接導致滴滴順風車功能停擺,讓滴答成為這個細分業態的老大,但是在網約車主業上,隨著神州系的潰敗,首汽約車的半放棄狀態,滴滴基本上已經是網約車市場最大的玩家,這個市場占有率,恐怕只有騰訊的微信可以媲美,那么去年底開始的反壟斷調查,將會是最大的潛在利空。
4、阿里、美團之后的反壟斷調查對象會是誰?有人說是騰訊,因為騰訊在游戲和社交媒體上的霸主地位,但是我個人認為滴滴的可能性更大,因為從美團被調查可以看出來,反壟斷的目標是指向市場公平,而滴滴作為平臺方的優勢地位,以及對車主的“壓榨式”經營模式,已經是一個被長期詬病的話題,不可能指望平臺和資本方來自我糾偏,那么只能依靠行政的力量,那么反壟斷的介入一定是必然的。
5、而被反壟斷之后,除了潛在的巨額罰金之外,對于滴滴來說,其估值也會大受影響,參考優步(uber)目前800多億美元的市值,滴滴的千億美元估值很難達到,何況還要考慮到目前美股科技股風聲鶴唳的大環境。
6、因此,即使是流血上市,比如掛牌時的估值只有六七百億美元,依然對于滴滴來說是一個最佳的選擇,從財務上來說,其實也可以讓獨自承擔的壓力,讓公眾投資人和機構投資者一起來承擔,至于能不能到千億美元的估值,倒是其次了。
7、優步的送餐業務在海外做的風生水起,為何滴滴在國內就是做不起來類似的業務呢,可能的邏輯是,網約車、順風車的現金流和盈利都太好賺錢了,加上有美團這個最大的大山,所以滴滴的送餐業務沒法復制優步送餐。
8、滴滴參與投資的東南亞打車公司Grab尋求以Spac模式上市,假如雙方在今年夏天在納斯達克市場碰頭,也是一件有趣的事情,目前Grab的估值在400億美元左右,這也算是給滴滴的估值打了一個底。
騎行人張浩
京東健康上市后,京東試圖將旗下京東數科、京東物流等等都分拆上市,這一招,看來其他科技公司也學會了。照大家的分析,字節極有可能會將抖音和TIK TOK分拆上市。
不過,實力雄厚的字節這樣操作可以理解,但是滴滴的網約車服務一直利潤薄弱,還處于監管壓力之下,而社區團購業務,利潤更薄弱,監管壓力更大,這樣分拆上市,募資真的會順利嗎?