美財長耶倫發聲，第一共和銀行最高漲近60%

一、劍指銀行擠兌風險。美國財長耶倫稱美國可能采取行動保護更多銀行的存款。美國財長耶倫周二表示，如果監管機構認為銀行系統存在擠兌風險，聯邦政府可以介入保護更多銀行的儲戶。耶倫在華盛頓舉行的美國銀行家協會會議上發表了講話，她和其他聯邦官員正試圖在硅谷銀行和簽名銀行倒閉后支撐起對美國銀行業的信心。耶倫和其他聯邦監管機構利用緊急權力為硅谷銀行和簽名銀行的無保險存款提供了擔保，同時還設立了一個新的美聯儲貸款計劃，以使銀行能夠滿足提款要求。耶倫強調指出：“我們的干預對于保護更廣泛的美國銀行系統是必要的。如果較小的機構遭受存款擠兌，構成蔓延的風險，也可能需要采取類似的行動?！币畟惷鞔_指出：“目前還有時間來評估是否有必要在監督和監管方面進行一些調整，以解決這次危機的根本原因。我不想在這個時候猜測這些調整可能是什么。我所關注的是穩定我們的系統和恢復儲戶的信心?！憋@而易見，耶倫的講話旨在阻止人們的恐慌。

二、講話促使銀行股大幅反彈。耶倫講話提振市場情緒第一共和銀行最高漲60%，最終收高近30%。其他地區性銀行中，阿萊恩斯西部銀行（Western Alliance Bancorp）漲15%，西太平洋合眾銀行（PacWest Bancorp）漲近19%，紐約社區銀行（New York Community Bancorp）漲近7%。美國大型銀行也全線上漲，摩根大通漲3.20%，高盛漲2.52%，花旗漲2.22%，摩根士丹利漲3.65%，美國銀行漲3.05%，富國銀行漲2.69%。

三、受銀行股反彈提振，道指攀升316點。投資者對銀行系統的樂觀情緒增強提振美國股市周二上漲，包括第一共和銀在內的區域性銀行股引領大盤走高。標普500指數上漲51.30點，漲幅1.3%，至4,002.87點。標普500指數和道瓊斯指數連續第二個交易日走高，這是自不到兩周前硅谷銀行和簽名銀行倒閉以來首見，一定程度上受全球金融當局安撫人心的言論鼓舞。美國國債收益率也大幅攀升，2年期國債收益率創下2009年以來的最大單日漲幅，因為投資者縮減了最近對經濟下滑可能迫使美聯儲不久后開始降息的押注。

四、全球銀行股反彈，高風險銀行收復部分跌幅。全球銀行股周二上漲，風險較高的銀行正在收復最近的一些嚴重跌幅，表明投資者對銀行系統壓力的擔憂正在消退。歐洲銀行股上漲。瑞銀集團在瑞士交易的股票在最近的交易中攀升了4.1%。德意志銀行、巴克萊和法國巴黎銀行也上漲了4%或更多。

綜上，可以表明，投資者對銀行系統壓力的擔憂正在逐漸消退，信心有提升的趨勢。

周二晚些時候，多篇關于該行重組進展情況的報道發布后，第一共和銀行多數漲幅被抹去，并在盤后交易中也下跌了9%。分析稱，盡管投資者表示有興趣對該行提供幫助，但該行的未實現虧損一直是個癥結。

硅谷銀行的倒下，雖然有自己的因素，但是美聯儲加息而造成的債券市場波動，是其中一個很重要的因素?？梢酝茢嗟氖?，情況像硅谷銀行一樣的銀行并不在少數，這意味著銀行業的信任危機有發展成系統性風險的可能，這或許是耶倫出來發聲，宣布政府會干預的原因，這一句話意味著銀行業有了政府兜底，銀行股自然大漲。而在歐洲那邊，拉加德也表示他們將對通脹和金融穩定采取行動，有了這兩位人物的保證，銀行業暫時可以松一口氣了。

“美國銀行危機遠未結束”！第一共和銀行仍處“泥濘”，美國政府或介入

近期，銀行危機持續發酵，引起資本市場動蕩，美聯儲的加息也面臨兩難的選擇。盡管監管層面采取了一系列的措施進行”拆彈“，但危機仍未解除。

知名私募管理人、半夏投資李蓓也認為，美國小銀行危機遠未結束；本輪銀行危機，對實體經濟的影響有限，遠小于2008年。



“拆彈”第一共和銀行仍在繼續


此前，由于利率飆升導致的損失以及客戶提款，硅谷銀行（SVB）倒閉，開啟了銀行業的動蕩。隨后，瑞信的危機又加劇了市場動蕩。

盡管瑞士監管機構目前已撮合瑞銀以30億瑞士法郎（32億美元）收購瑞信，危機有所緩解，但歐美央行加息背景下，市場對美國中型貸款機構健康狀況的擔憂仍在持續，特別是第一共和銀行。

過去兩周（3月1日至今），美國地區性銀行的市值蒸發了950億美元，其中，第一共和銀行股價下跌超87%。昨日雖在重組消息影響下收漲29%，但盤后由于重組失敗消息下跌近9%。



據路透社報道，三位知情人士透露，第一共和銀行正在考慮如何在籌集新資本失敗時進行裁員。摩根大通一直在幫助其尋找新的資金來源。

知情人士表示，各大銀行CEO正在華盛頓舉行為期兩天的會議，會議已于周二開始。

另有媒體報道稱，為擺脫困境，第一共和銀行本周已聘請“華爾街最神秘投行”Lazard，幫助其評估戰略選擇，可能包括出售、注資或削減資產。此外，該行還聘請了咨詢公司麥肯錫幫助其制定危機后的架構。

彭博新聞社援引知情人士的話報道稱，其中一種選擇是，政府有可能在剝離第一共和銀行的某些資產方面發揮作用，這些資產侵蝕該行的資產負債表，包括長期投資和抵押貸款金額。



美國銀行業面臨審查


市場對銀行業的擔憂仍未緩解，監管層面也一直在發聲安撫。美國財政部長耶倫表示，盡管最近面臨壓力，但銀行系統依然穩健，我們需要重新審視當前的銀行業監管，現在決定監管變革還為時過早。

美國財政部副部長沃利·阿德耶莫也透露，正在對SVB和Signature Bank的倒閉進行審查。他表示：“重要的是，我們要審查這兩家銀行的失敗，以確保我們銀行系統的規則和程序繼續保護美國經濟和全國各地的儲戶?！?br />
他還表示，美國財政部會繼續監測當前局勢，并考慮可以采取哪些措施來進一步加強美國的金融穩定。但并未對此進行詳細的說明。

此外，參議院銀行委員會主席表示，該小組將于3月28日就SVB和Signature Bank的倒閉舉行第一次聽證會。



李蓓：銀行危機遠未結束


半夏投資的創始人李蓓今日發文稱，美國小銀行危機遠未結束。李蓓認為，本輪美國的銀行業危機有兩個關鍵點：

1、銀行的風險管理存在嚴重的問題和漏洞，造成實質性資產負債表創傷。美國銀行業總體40%的資產是按揭貸款、基于按揭貸款的MBS、長期國債。小銀行的此類資產比例大于50%。而美國90%以上的按揭貸款都是固定利率的，期限20-30年。因此，美國小銀行50%以上的資產都是長期固定利率資產，粗略估計這部分資產久期大于10年。于是美國的銀行面臨著巨大的久期風險。
隨著過去一年美聯儲大幅加息，這些長期固定利率資產如果按照最新市場價格定價，已經貶值了20%以上?？紤]到50%的占比，銀行總資產如果按市場定價出售，平均貶值10%。
而銀行普遍是10倍以上杠桿的，所以如果就當前市場價格變現資產，很多美國小銀行已經資不抵債，實質破產。并不僅僅是流動性問題。
2、美國全行業的存款在流失，之前已經持續了半年。
對于美國考慮將存款保險擴大至所有存款的消息，李蓓認為，即便聯邦政府為更多中小型銀行的存款提供全額擔保支持，只是短期遏制居民和企業從小銀行擠兌、轉移存款到大銀行的行為，不能改變全行業存款下降的事實，不改變銀行溫水煮青蛙慢慢死的結果。

李蓓強調，除非美聯儲大幅降息到2%以下，低于大部分銀行存量資產的利率水平，并繼續大幅QE擴表，否則美國小銀行的問題是無解的。

不過，李蓓認為，本輪銀行危機對實體經濟的影響有限，遠小于2008年。但對金融市場的影響，不確定性則會高得多。未來一段時間，金融市場上，還是要小心一些。