王興解讀美團Q4財報：配送服務每單虧1元

說實在，我們看到美團的這一次財報，讓人最大的感覺是如果單純看數據，美團的財報可能不太理想，但是仔細分析這些財報背后的事情，其實感覺可能不僅僅是數據表現的那些事了，那么這件事我們到底該怎么看呢？
首先，我們要明白美團當前的這個虧損實際上雖然在增加甚至增加的不少，但是我們仔細研究這些虧損到底是怎么回事，就會發現這一些虧損實際上是虧在關鍵的地方，我們看到2021年美團騎手全年的配送成本達到了681億，而全年的餐飲配送服務收入僅僅為542億，也就意味著美團本身實際上在外賣騎手補貼層面補貼了將近140億。按照美團公布的數據來看，美團2021年全年的外賣訂單數是143億，也就是平均每筆訂單美團都要虧大概一塊錢左右。這筆錢看上去不多，但是如果分到每筆訂單的配送費上面，其實就是一筆非常大的數字了。所以從這個角度來看，美團實際上是在用自己補貼的方式來提升騎手的收入水平，進一步來提振外買消費的活力。對于美團來說，當前的這個虧損實際上是虧在了有用的地方。我們用更理論化的邏輯來看，對于一個外賣平臺來說，實際上外賣平臺是一個重勞動力成本的平臺，如果不能夠維持一個穩定的外賣騎手配送隊伍的話，將很難真正推動自身的長期可持續的發展，而我們看到美團的這個虧損是一個愿意虧損甚至于說主動虧損的表現，當前的美團其實在用眼前的短期虧損來追求自身業績的一個高質量增長。
其次，我們把目光回歸到基本的業務邏輯和商業模式的角度，也能夠看到對于當前的美團來說，美團實際上正在扮演著一個非常重要的角色，特別像最近上海疫情期間，實際上以美團為代表的這些外賣平臺，是居民日常生活不可或缺的組成部分，從某種意義上來說，這些外賣平臺已經成為了居民生活的基礎設施，成為了維系居民疫情防控的關鍵，所以從這個角度來看，當前外賣平臺其實在承擔更多的社會責任，對于一個外賣平臺而言，需要通過在承擔社會責任的過程中尋找更多的機遇來推動自身的發展，這無疑是當前美團發展的一個核心邏輯要點。
再來說大家關注的傭金問題，實際上我們看到，2021年，美團外賣通過商家獲得的傭金收入（技術服務費）為285億元，對比全年交易金額，外賣平臺傭金率約為4.1％。較低的傭金率證明了美團所在的外賣市場的確是一個低利潤的市場，依靠的是巨大的市場基數才能有一定的收入，這也從另一個側面佐證了外賣平臺的基礎設施價值。
第三，我們再來看當前美團的優勢，除了我們說的這些外賣的核心業務以外，還有整個線上數字，生活業態的邏輯發展，從目前來看，美團實際上在除了我們熟悉的一些傳統業務之外，還有很多線上線下相融合的業務體系，在這些業務體系相互整合的過程之中，美團正在進一步推動整個市場更好更快的發展。通過數字化的普及與線上線下的有效融合，使得消費者的線上需求在線下被及時滿足，而且除了餐飲外賣以外，藥品，鮮花，日用雜貨，品牌化妝品，甚至于最近一段時間比較熱的美團和小米的合作，讓美團連手機都能送。所以當前很多人都說美團已經變成了萬能的美團，這也是美團數字化發展的一個非常真正的效果。
因此，從美團的財報來說，我們看到了一個穩健發展甚至于主動作為的美團，這對于當前來說實在是非常重要，這一點對于當前在疫情防控中需要依靠外賣來支撐日常生活的人們來說更是體會深刻。

美團王興的這個表態，無非是想要說明，在外賣配送這個生意中，配送是虧錢的，只能靠平臺服務費來補貼。這一點是在回應之前國家有關機構對外賣抽成的質疑和監管精神。關于外賣抽成的問題，一只都是美團和商家之間的矛盾集中點，而這個問題現在顯然已經引起了有關監管部門的注意。就未來發展來看，外賣抽成、騎手是否要交社保等等問題，將會成為壓在美團頭上的座座大山。

粗獷的管理成本