今年最大美股IPO！滴滴上市首日一度漲超28%

1、滴滴IPO的速度，遠超此前的市場預期，掛牌后的市值，按首日收盤價來計算，市值為677.9億美元，低于此前的市場預期的700億至1000億美元，掛牌首日的市值，只有Uber市值的七成。

2、根據一些媒體此前的報道，滴滴內部對于IPO的估值是1000億美元，考慮到滴滴此前光是融資就達到了200億美元，其營收也高于Uber，大約是Uber的兩倍，可以說內部預期頗為樂觀。

3、不及此前預期的原因主要是兩點，一是反壟斷，目前滴滴占據了中國網約車市場九成左右的份額，處于絕對壟斷地位。二是國際化的短板，中國市場收入占了滴滴收益的九成以上。

4、中國互聯網反壟斷監管下，滴滴恐成為下一個目標，從滴滴IPO的速度來看，自6月10日向美國證監會（SEC）遞交招股書之后，不到三周的時間就迅速掛牌，這個時間點本來就極為微妙，懂的人自然懂。預期中的反壟斷，會對滴滴目前的業務及盈利模式形成哪些影響，也尚待觀察，在靴子落地之前，股價能不破發就是萬幸了。

5、再說國際化，根據滴滴招股書披露的數據，在截至2021年3月31日的12個月里，滴滴全球年活躍用戶為4.93億，全球年活躍司機1500萬，其中在中國擁有3.77億年活躍用戶和1300萬年活躍司機，中國市場的占比分別是76.4%和86.6%。在中國市場受到反壟斷壓力，國際市場營收規模又占比太小，滴滴除了出海，也沒有更好的辦法了。

6、對虧損可以寬容、對增長永遠饑渴，這是華爾街的投資哲學，不怕你虧損，就怕你故步自封，百度就是前車之鑒，在自動駕駛還處于概念階段的時候，國際化的成敗就決定了滴滴未來幾年的股價高度。

7、樂觀地看，假如未來一兩年，滴滴來自于海外市場的收益可以占到兩成以上，那么自然估值就會水漲船高。

8、不過，從地緣政治、法制環境、支付渠道、用戶安全、移動互聯網成熟度等方面來看，畢竟拉美跟中國市場還是有很大的差異，滴滴試圖通過撬動拉美市場作為杠桿來迅速實現國際化之路，依然是很大的挑戰。

關注了一下美國媒體對滴滴上市的報道，焦點集中在滴滴與Uber等其他叫車平臺的比較上。
滴滴可以夸耀的是其核心的叫車業務的盈利能力。叫車業務占到了滴滴2020年1420億人民幣收入的94%，比勁敵Uber或“東南亞版滴滴”——Grab的這一份額要高得多。后兩家公司的收入中，分別有35%和49%是來自快速增長但仍然虧損的點餐業務。
但是，正因為滴滴無法像Uber這樣輕易擴張到叫車以外的領域，因為每個這樣的領域在中國幾乎都被其他平臺占據了——比如送餐業務的美團和餓了么，所以分析師們擔心滴滴過于依賴叫車業務，而這里反壟斷利劍依然高懸。
此外，雖然滴滴的主要業務是盈利的，但其每單叫車業務的利潤率僅為3%，遠遠低于國際競爭對手，Uber為20%。
滴滴的國際化水平也要遠低于外國對手們。滴滴已經在巴西等國運營，但其非中國業務僅占總收入的不到2%。
當然，分析師們最關注的，是滴滴的打車業務究竟能否產生足夠現金，來“養”它真正的野心所在——自動駕駛。