進攻康寶萊
還有時機的問題。阿克曼在當年結束之前的11天做了演示會。當時對沖基金當年的頭寸根據市價計值。他的經理的費用將依據這些數字來計算，因此，他從大量康寶萊頭寸當中賺到的臨時紙面利潤將掩蓋他在2012年乏善可陳的業績。由于此后為長假，康寶萊已經不可能在那一年做出回應。在這種情況之下，阿克曼的“不計個人利潤”的說法讓一些人覺得他并不真誠。
還有一些交易人員認為，做空任何多級營銷公司都是傻事，因為它們擁有高額現金流，而且美國聯邦貿易委員會長期以來也容忍了它們。在圣誕節前夜，即在阿克曼的演示會過了四天之后，Bronte Capital的漢普頓買下了康寶萊的看多頭寸。他在博客上解釋說：“對于在比爾·阿克曼的演示會上提到的所有事情，我都確信無疑，除了結論?！保ㄔ谝淮尾稍L當中，漢普頓說，他現在不同意阿克曼的演示會，認為康寶萊的高管“十分道德”。）
受害者在哪里？
到了1月，康寶萊的高管們來到位于紐約的四季酒店（Four Seasons Hotel），做了兩個半小時的反駁演示會。
對于有些人認為，康寶萊是由于國內市場飽和才拼命向海外擴張，公司的回答很簡單：并非如此。
“事實上，我們的增長有92%來自于成熟市場?！钡滤埂の譅柺舱f。他拿出了統計數據：來自于新市場的增長不到4%，與潘興廣場公司描述的情況正好相反。
沃爾什隨后還提供了消費者需求的證據，并且斷定商機確實存在。
在艾因霍恩于上一年5月提出問題之后，公司讓一家知名的公司調查機構Lieberman Research Worldwide執行了兩項面向2,000人的調查。兩項調查得出了幾乎一樣的結果，在前三個月里，有將近600萬的美國家庭使用了康寶萊的產品，其中90%的家庭“在營銷網絡之外”，也就是說，這些家庭里沒有公司的銷售人員。（網絡外消費者的采購是消費者需求的最佳證據，因為他們沒有通過購買改變薪酬計劃的意愿。）
沃爾什承認，阿克曼所說的在2001年有88%的康寶萊的銷售人員沒有從公司那里拿到一分錢傭金是對的。原因正如公司一直說的，大部分的銷售人員—即從1級到4級—加盟網絡主要是為了以折扣價格購買產品，他們并不指望賺錢。盡管有些人確實從零售當中賺到了錢，但是這些收入并未包含在康寶萊披露的總平均薪酬數字當中，因為這些錢不是由康寶萊支付的。
他說，他的觀點仍然得到了另外一項調查的支持。該調查的結論是，73%的銷售人員加盟康寶萊的“主要”目的是為了購買打折的產品，其中有44%的人說，他們加入“僅僅”是為了這個目的。
沃爾什堅稱，追求商機的人可以實實在在地賺到錢，盡管這需要非常辛苦的努力。他說，在金字塔式計劃當中，只有早期加入的人才可能發財，康寶萊與之不同，當時它已經存在了33年，每年都在制造出新的“總裁團隊”，人數也呈不斷上升的趨勢。根據他提供的數字，2102年，在美國的“總裁團隊”已經有46人，而在2005年，只有18人。
沃爾什還指出了康寶萊存在真實顧客的最后一個事實：應招人員啟用公司回購政策的比率很低。一直以來，康寶萊會回購90%的一年未開封的產品。這一比例是行業標準。2012年5月，在阿克曼發起進攻的7個月之前，它將回購率提升到了100%。（2013年，公司還要開始返還貨運成本?？祵毴R的回購政策目前在多級營銷行業里可能是最慷慨的。）
如果價值數以千美元計的產品堆積在銷售人員的車庫里，他們可能心灰意冷，利用公司的回購政策。但是，產品的回購率很低，在邁克爾·約翰遜任職期間還一直在下降。在約翰遜來到公司之前的2002年，回購率為2.4%，到2012年阿克曼發起行動時已經降到了0.35%，2014年為0.04%。
受害者在哪里？
那也是消費者保護機構問阿克曼的問題。
阿克曼對我說：“監管機構指出，他們重點查辦的是存在受害者的案件。我們想跟受害者交談?！?/p>
阿克曼相信，沒有受害者提起訴訟，是因為他們感到難堪，有負罪感。（因為把其他人招進了這個騙局。）如果他們是沒有登記過的移民，他們會害怕前往有關部門，不管是出于什么目的。
因此，他開始尋找受害者。他接著說：“問題在于，拉美裔社區對和一位對沖基金經理交談不感興趣?！彼?，他雇用了有政治關系的顧問，讓他們接近社區組織，比如紐約的西班牙裔學會（Hispanic Federation）。
阿克曼接著說：“西班牙裔學會說：‘好，我們能夠通過分會來幫你尋找受害者?！覀兘o了他們一筆錢，專門用于配備必要的人員，幫助召集受害者?！彼烙?，這筆錢應該是13萬美元。后來，出于同樣的目的，他又拿出了一些錢，直接給了本地的組織。他拒絕估計出錢總額。與此同時，他還聘用了一批政治顧問，在加利福尼亞州、康涅狄格州、伊利諾伊州、馬薩諸塞州、內華達州、新墨西哥州和紐約州尋找受害者，并聯系各州的總檢察長和其他官員。
“他想把這件事情搞成一場圣戰”
“我對阿克曼這家伙有點了解?！笨枴ひ量矊NBC的主持人斯科特·瓦普內爾（Scott Wapner）說。當時是在2013年1月末，這位著名的激進投資人在CNBC的《快錢半小時報道》（Fast Money Halftime Report）上做電話采訪時說的。據報道，他買進了少量的康寶萊股權。他說話時，阿克曼也在線上。
伊坎接著說：“我上過位于皇后區（Queens）的一所很嚴格的學校。有些猶太小男孩在那里經常挨打。他就像是這些猶太小男孩里的一員，哭喊著整個世界都在欺負他?！币量怖^續說，他曾經和阿克曼吃過一次飯。飯后，他說：“我不能確定，他是我這輩子里遇到過的最虛偽的人還是最傲慢的人?！?/p>
伊坎還爆料說，他自己因為一段長達10年的爭端，與阿克曼打了9年的官司。阿克曼最后占了上風，贏了900萬美元。
