該解散銀行了？
????蒂姆?蓋特納承諾對陷入困難的公司施與“嚴厲的愛”，但有人說，要想清潔此體系，蓋特納必須深入得多。
????作者：Colin Barr
????奧巴馬（Obama）政府已承諾通過一份“嚴厲的愛”修復大型金融公司。不過甚至可能需要更猛的藥——例如解散陷入困境的銀行并設立新的銀行。
????財政部長蒂姆?蓋特納（Tim Geithner）于本周二表示，美國政府試圖通過提供1萬億美元的消費和企業貸款資金；一項引誘私人投資者從銀行購買問題資產的5千億美元計劃；以及500億美元用于減輕喪失止贖權，恢復經濟中的信貸流動。
????不過一些投資者和經濟學家正敦促決策者不要將更多稀缺資源投入深陷困境的銀行，因為這些銀行仍在由那些導致它們陷入困境的高管運營。
????相反地，他們表示，政府——面對惡化的經濟以及一群盡管其行業幾近崩潰但基本未改變的財務高管——應該設立激勵因素，以便將來創建一個更健康、更可持續的金融體系。
????這意味著找到方法縮小那些規模太大以致不能破產的銀行之規模。
????理查德?弗蘭多（Richard Ferlauto）是美國最大的公務人員工會州縣和市政工人聯合會（AFSCME）企業管理和養老金投資主管，他表示：“若沒有政府施加的嚴格框架，人們將很難接受這種程度的政府干預。他們將必須十分強硬?！?/p>
????購買普通股然后開始削減
????經濟學家們稱，設計一個可行的金融援助計劃，其關鍵在于為陷入困境的銀行吸引到新資本，同時設立激勵因素，促使其投資者真正對管理層施加控制。
????要做到這一點，可通過迫使陷入困境的銀行嘗試在市場上（包括從現有股東那里）融資。假如銀行在這點上不成功，政府應當投入新資本，同時獲得適當補償——例如獲得普通股而非優先股——一旦有可能，此補償就將被變現。
????布朗大學（Brown University）經濟學教授羅斯?萊文（Ross Levine）表示，假如政府開始購買銀行的普通股，它將表明自己是真的打算掌控陷入困境的機構并保護納稅人。
????萊文表示：“假如你去給這次危機的始作俑者的銀行賬戶里添錢，人們將產生情緒反應。你不能使恢復計劃成為直接送給這些企業現有股東和經理人的禮物?！?/p>
????假如政府真的擁有銀行的普通股，這將使得監管機構在銀行將來如何被管理方面擁有更大的發言權。
????這將使分解大型銀行更為容易，一些專家認為這完全講得通。
????弗蘭多表示，去年，花旗集團（Citigroup）和美國銀行（Bank of America）幾乎倒閉，這表明所謂的金融超市模式僅僅對高管們有利。
????弗蘭多稱，在創建這些功能紊亂的機構中，股東、銀行客戶以及納稅人都被騙了錢?；ㄆ旌兔绹y行的股票交易價已接近二十年前的水平，盡管它們已獲得約4千億美元的政府援助。
????弗蘭多表示：“你必須設法將這些銀行分解成具有業務重點的部分。你必須設法使零售銀行業務再次開始運作?！?/p>
????新銀行需要再次啟動放款
????然而，迫使大型銀行縮減規?？赡懿蛔阋越Y束危機。有人認為，美國所有大型金融公司——包括摩根大通（JPMorgan Chase）和富國銀行（Wells Fargo）等較為健康的銀行——所面臨的問題范圍之大，將使得蓋特納的銀行援助努力更難奏效。
????預計經濟在今年將進一步減弱，負債更重的公司可能將被迫違約。房價下跌和失業率上升也可能將導致銀行的按揭和信用卡投資組合損失增加。
????伊格爾?洛斯溫（Igor Lotsvin）經營著位于舊金山的Soma Asset Management，他表示：“銀行因資產——尤其是房地產——價格下降受到損害，而且這在短期內將不會改變。清償能力這一問題只會越來越糟，因為今年許多資產等級中的拖欠帳款現象都將劇增?！?/p>
????考慮到這一點，洛斯溫與合作伙伴大衛?朱（David Chu）表示，需要設立新銀行，以向陷入困境的現有公司發放貸款。朱的Soma Isosceles基金在2008年獲得了34%的回報，這在某種程度上是因為做空大型銀行股票獲得成功。
????支持上述想法的不只他們兩人：斯坦福經濟政策研究所（Stanford Institute for Economic Policy Research）經濟學家保羅?羅默（Paul Romer）上周在《華爾街日報》（Wall Street Journal）發表專欄文章稱，通過將剩下的“不良資產救助計劃”（TARP）資金用于創建新銀行而非修復舊銀行，政府能維持3.5萬億美元的新增放款能力。
????不過，并非所有人都同意此看法。萊文稱此想法“不現實”，他說銀行不僅是資金的管道，還是信息和業務關系的倉庫。
????萊文說道：“這些機構——甚至陷入困境的那些機構——對于社會都極具價值。試圖繞過它們不管用?！?/p>
????雖然如此，辯論突出了蓋特納及其同事肯定認識到的問題：銀行業的問題很難快速解決。
????朱表示：“這一領域沒有顯而易見的決定。沒人說這將十分簡單?！?/p>
